保护落败者出价会削弱拍卖可信度

研究显示，在第二价格拍卖中保护落败者估值信息与拍卖可信度存在冲突。在私有通信的确定性协议下，下尾隐私会迫使首个信息性问题暴露投标人是否拥有最高可能估值，卖方随后可在无人察觉的情况下操纵赢家支付，从而在某些估值情形下增加收入且从不减少收入。降价式协议虽能隐藏低于价格的落败估值，却允许操纵；在强制出售情形下，可信的升价式协议则会暴露这些估值。